Российская экономика в III квартале вновь вошла в зону положительного разрыва выпуска или перегрева, поэтому необходимо сохранять сдерживающее влияние ДКП на внутренний спрос, говорится в резюме Банка России обсуждения ключевой ставки (ставка была сохранена 23 октября на уровне 14 процентов).

— По итогам обсуждения участники пришли к выводу, что в III квартале 2026 года экономика вновь перешла к положительному разрыву выпуска. Внутренний спрос продолжал расти, тогда как в отдельных отраслях возможности предложения были временно ограничены. О возникновении дисбаланса между спросом и предложением свидетельствовало усиление устойчивого инфляционного давления. На это указывали и модельные оценки, — говорится в резюме.

— Возвращение экономики к положительному разрыву выпуска. В III квартале 2026 года внутренний спрос продолжал расти, а временное сокращение производственных возможностей ограничивало предложение. В этих условиях для постепенного закрытия положительного разрыва выпуска необходимо сохранять сдерживающее влияние денежно–кредитной политики на внутренний спрос, — подчёркивается в резюме.

В комментарии к среднесрочному прогнозу ЦБ отмечает, что в 2026 году темп роста внутреннего валового продукта (ВВП) составит 0,5–1 процента, а нижняя граница интервала повышена на 0,5 процентных пункта (с 0–1 процента по предыдущему июльскому прогнозу «ввиду несколько более высокого роста внутреннего спроса в II полугодии 2026 года, чем закладывалось ранее».

— Так, по оценке Банка России, в III квартале 2026 года динамика ВВП (+1,0 процента год к году) складывалась выше предыдущего прогноза (+0,5 процента год к году). Оперативные данные указывают на продолжение экономического роста в IV квартале 2026 года, — говорится в комментарии к прогнозу.

При этом прогнозный диапазон на 2027 год понижен на 0,5 процентных пункта, до 1–2 процента роста ВВП, «с учётом более жёстких денежно–кредитных условий». «В дальнейшем (начиная с 2028 года) рост ВВП будет соответствовать долгосрочным темпам роста потенциального выпуска: 1,5–2,5 процента», — ожидают в ЦБ.

В резюме к прогнозу также отмечается, что проинфляционные риски включают в себя в том числе «усиление дисбаланса спроса и предложения». "Внутренний спрос может оставаться повышенным под влиянием сохраняющихся высоких темпов роста кредитования и значительного бюджетного стимула. Продолжительное отставание темпов роста производительности труда от динамики заработных плат может дополнительно поддерживать инфляционное давление. Одновременно более продолжительное восстановление производственных мощностей в отдельных отраслях может сильнее ограничивать возможности расширения предложения. В результате положительный разрыв выпуска может сохраняться дольше, усиливая инфляционное давление", - отмечают в ЦБ, сообщает «Интерфакс».