В четверг, 05.03.2015, первый зампред Банка России Дмитрий Тулин, который с января вместо Ксении Юдаевой курирует в ЦБ денежно-кредитную политику, в интервью агентству Reuters сделал ряд заявлений относительно курса монетарной политики ЦБ. Он, в частности, сказал, что политика регулятора, если исходить из данных февральской макроэкономической статистики, остается жесткой. 

Решения, которые будут приниматься на мартовском заседании Банка России, будут зависеть от новой статистики; в частности, в среду, 04.03.2015 были опубликованы очередные данные по инфляции, отражающие замедление среднедневного роста потребительских цен до 0.2% (против 0.6% неделей раньше). По словам Тулина, «ничего страшного» не произойдет, если во 2к15 инфляция достигнет 20% – по прогнозу центробанка, в ближайшее время она снизится, достигнув 10% в 1к16. С этой точки зрения текущий уровень процентных ставок, скорее всего, воспринимается Банком России как значительно превышающий нулевую отметку, что ухудшает перспективы роста реального сектора экономики, который уже весьма пострадал от снижения цен на нефть. 

Помимо этого Алексей Симановский, еще один первый заместитель главы Банка России, заявил, что регулятор при принятии решения по процентным ставкам учитывает прогноз по инфляции и не заинтересован в сохранении высокой ключевой ставки. На наш взгляд, исходя из приведенных выше комментариев, увеличивается вероятность того, что по итогам заседания совета директоров Банка России на будущей неделе ключевая ставка будет понижена – полагаем, на величину до 100 бп. 

Аналитики ВТБ Капитал