Вряд ли для кого-то стало сюрпризом, что рубль вчера продолжил ослабление. В течение дня обменный курс относительно доллара поднимался до 36.25; к концу сессии курс к доллару составил 36.18, к бивалютной корзине – 41.64. Рубль в итоге подешевел на 0.4–0.5%. 

Между тем валюты других стран с развивающейся экономикой в среднем свои позиции сохранили, а южноафриканский ранд, бразильский реал и мексиканский песо даже укрепились приблизительно на 0.2%. Ранее мы писали, что с технической точки зрения подняться выше диапазона 36.10–36.20 рублю будет непросто, однако очередной виток политической напряженности и ужесточение риторики повышают вероятность такого исхода в ближайшей перспективе. В частности, вчера президент Путин подписал указ о запрете импорта продовольствия из стран, которые ввели санкции против России. Таким образом, на фоне роста волатильности на валютном рынке, на наш взгляд, увеличивается вероятность ужесточения денежно-кредитной политики Банка России до конца года. 

Между тем в данный момент уровень рублевых ставок является одним из самых высоких по сравнению с другими странами – этот фактор может сдерживать дальнейшее давление на рубль, но в случае ухудшения политической ситуации будет иметь лишь ограниченное значение.

Аналитики ВТБ Капитал