По данным Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ), продажи легковых и легких коммерческих автомобилей в России в июне сократились на 17% до 199 398 единиц (здесь и далее — в годовом сопоставлении). За 1-е полугодие 2014 продажи упали на 8% до 1.23 единиц.

Вопреки благоприятной базе сравнения, июньское падение превзошло наш и консенсус-прогноз (оба предполагали 9%-е снижение). Основное давление на объем продаж оказало то, что во 2-м квартале 2014 ускорилось снижение продаж автомобилей эконом-класса зарубежных брендов, на которые приходится 75% рынка. В то же время продажи автомобилей российских марок, хоть и ускорили сокращение, но незначительно по историческим меркам, а продажи в премиум-сегменте продолжили расти. По мнению наших экономистов, на фоне столь резкого падения продаж сохранение высоких темпов наращивания производства автомобилей в среднесрочной перспективе выглядит еще менее вероятным, а наши прогнозы ухудшения динамики потребления — еще более резонными.

Падение продаж, полагаем, было обусловлено двумя тенденциями. Во-первых, в результате ослабления рубля большинство иностранных марок во 2-м квартале 2014 подорожало — по нашим оценкам, на 4–7%; потребителям к новым ценовым уровням еще только предстоит привыкнуть. Во-вторых, это повышение цен компенсировало ослабление рубля не полностью, что заставило дилеров уменьшить активность по части скидок и специальных предложений.

Аналитики ВТБ Капитал