«Мы понижаем прогнозы показателей ТГК-14 с учетом сокращения генерирующих мощностей приблизительно на 20%, а также продолжающихся трудностей с приватизацией компании. После обновления модели прогнозируемая цена ТГК-14 на 12 месяцев снизилась на 55% с $0,0006 до $0,000387 за акцию. Мы понижаем нашу рекомендацию с «покупать» до «держать».

В феврале пожар на принадлежащей компании ТЭЦ-1 в Улан-Удэ повредил два турбинных блока ТГК-14. В результате пожара мощности компании по производству электроэнергии и тепла сократились примерно на 20%. ТЭЦ-1 в настоящее время нуждается в реконструкции, стоимость которой мы оцениваем почти в $100 млн. Кроме того, учитывая потенциальные трудности с привлечением финансирования и дефицит генерирующего оборудования, мы считаем, что реконструкция ТЭЦ-1 может потребовать продолжительного времени», - заявили специалисты UniCredit Aton.

В конце февраля совет директоров РАО «ЕЭС России» принял решение об увеличении размера допэмиссии акций ТГК-14 с 327 млрд до 591 млрд акций (что соответствует 43,17% расширенного капитала) с целью привлечения дополнительных средств на ремонт пострадавших от пожара мощностей. При текущих котировках на уровне $0,00035 за одну акцию размещение позволит привлечь около 4,8 млрд руб. ($207 млн). Эксперты отмечают, что данная цена соответствует $430/кВт установленной мощности, что значительно ниже среднего уровня цен при приватизации генерирующих активов.

«В ходе внеочередного собрания 17 апреля акционеры не утвердили ни одной из выставленных на голосование резолюций по количеству, категории и цене новых акций. Мы считаем данный факт продолжением проблем с приватизацией компании. РАО «ЕЭС России» изначально планировало приватизационный аукцион ТГК-14 на март; впоследствии он был перенесен на май, а недавно крайний срок его проведения был отодвинут до конца июня. Между тем РАО отказалось от изначальной минимальной цены новых акций на уровне 0,01 руб. ($0,00043). Второй по величине акционер ТГК-14, ГМК «Норильский никель», владеющий блокирующим пакетом акций компании в 27,69%, также проявил интерес к продаже данных акций стратегическому инвестору», - резюмировали специалисты.

www.quote.ru