"Баргузин ФМ"
"Русское радио"
 
 
 


Новое

28 июля 2015, 10:33

ЭКСПЕРТНОЕ МНЕНИЕ. События недели: ЦБ, как ожидается, понизит ключевую ставку

Главным событием этой недели станет заседание совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики, запланированное на пятницу. Статистические публикации ограничатся индексом потребительских цен за очередную неделю, который будет представлен в среду.

По нашим расчетам, на заседании 31 июля Банк России объявит о снижении ключевой ставки до 11.0%, что будет отражать замедление процесса нормализации монетарной политики.

Мы полагаем, что реальную процентную ставку регулятор сохранит в пределах 4.0–4.5%: курс денежно-кредитной политики останется прежним, но прогноз уровня инфляции через 12 месяцев будет понижен до 6.0–6.5%, и, соответственно, ключевая ставка снизится на 50 бп. Консенсус-прогноз участников рынка, составленный агентством Bloomberg, также предполагает снижение ставки на 50 бп.

На предстоящем заседании Банк России, по всей вероятности, будет ориентироваться на обновленные данные в рамках двух разных сценариев, упоминавшихся в последнем докладе по монетарной политике. Напомним, первый из этих сценариев предполагает восстановление цены на нефть до 80 долл./барр. в 2018 г., а второй – ее снижение до нового равновесного уровня в 60 долл./барр. и сохранение средней цены на данном уровне вплоть до 2018 г.

Эти два сценария ведут к разным выводам относительно циклической природы наблюдаемого замедления роста российской экономики, что предполагает и различный подход к нормализации процентных ставок. Если низкие цены на нефть – это временно, то разрыв между долгосрочным потенциалом выпуска и текущими уровнями экономической активности значителен, а это указывает на необходимость более быстрой нормализации ключевой ставки. Во втором сценарии оценка разрыва выпуска меньше, в связи с чем на первый план выходят высокие темпы инфляции и необходимость более плавного снижения процентных ставок.

По итогам этого заседания совета директоров Банка России будет опубликован пресс-релиз (но не доклад о денежно-кредитной политике), который позволит лучше понять оценку регулятором событий, произошедших с момента публикации последнего прогноза, и их влияния на прогноз инфляции на ближайшие 12 месяцев.


Аналитики ВТБ Капитал
Петр Гришин, Александр Исаков

↓

Новости по теме

 

Новости раздела «Бизнес»

 
В связи с ужесточением требований к сбору и хранению персональных данных мы были вынуждены отключить возможность оставлять комментарии к материалам на сайте. Обсудить новости можно в наших соцсетях:
https://vk.com/bmk.news

© 2004-2026 информационное агентство «Байкал Медиа Консалтинг»

Св-во о регистрации СМИ Эл № ФС 77-22419 от 28.11.2005 г. выдано Федеральной службой по надзору за соблюдением законодательства в сфере массовых коммуникаций и охране культурного наследия


Адрес редакции: 670000, Республика Бурятия, 

г. Улан-Удэ, ул. Смолина, 54б, помещение 3А

Телефон редакции: ‎‎8 (924 4) 58 90 90  

E-mail редакции: info@baikal-media.ru

Учредитель - ООО «Байкал Медиа Консалтинг». Главный редактор:

Озеров Игорь Викторович


Курение вредит Вашему здоровью!

Политика обработки персональных данных

 Наверх 

При перепечатке текстов либо ином использовании текстовых материалов с настоящего сайта на иных ресурсах в сети Интернет гиперссылка на источник обязательна. Перепечатка либо иное использование текстовых материалов с настоящего сайта в печатных СМИ возможно только с письменного согласия автора, правообладателя. Фотографии, видеоматериалы, иные иллюстрации могут быть использованы только с письменного согласия автора (правообладателя) и с обязательным указанием имени автора и источника заимствования

В случае использования  материала в печатном издании, необходимо указывать адрес сайта: www.baikal-media.ru

Редакция оставляет за собой право полностью или частично удалять комментарии пользователей.




^