По данным Росстата, инфляция в России за период с 1 по 15 сентября составила 0.32%. При этом среднесуточный рост цен по итогам 9–15 сентября составил 0.020%, немного замедлившись по сравнению с предыдущей неделей (0.022%). 

Ключевым фактором повышения общего индекса стал рост цен на огурцы (4.4% за неделю), бензин (0.3%), помидоры (2.8), свинину (0.8%) и мясо кур (0.6%), а также на мясопродукты и яйца. Одновременно продолжили снижаться темпы дефляции цен на плодовоовощную продукцию (до минус 0.4%).

Годовая инфляция продолжила ускоряться: за последнюю неделю она прибавила еще 10 бп и по состоянию на 15 сентября достигла отметки 7.8%. При этом следует отметить, что наблюдаемые темпы ускорения превышают наши ожидания, в связи с чем к концу месяца общий ИПЦ может достичь 8.0% г/г – если среднесуточный рост цен останется на нынешнем уровне в 0.020%. 

На данный момент основным фактором инфляции является запрет на импорт: его вклад в повышение общего индекса уже достиг примерно 0.2 пп, в основном за счет «мясных» категорий. Тем не менее в середине сентября появились признаки позитивных изменений в динамике цен на продовольственные товары, запрещенные к импорту в Россию: нормализация цен на куриное мясо и даже сезонная дефляция цен на яблоки. Однако с точки зрения годовой динамики ситуация с ценами на яблоки не вызывает оптимизма, поскольку в годовом сопоставлении рост цен продолжает ускоряться: исходя из недельных показателей, в отчетном периоде он достиг почти 4%, тогда как в аналогичном периоде прошлого года отмечалась дефляция намного более сильная. 

Судя по последним комментариям регулятора, Банк России терпимо относится к наблюдаемому росту инфляции ввиду его временного характера, однако мы по-прежнему не исключаем вероятность повышения процентных ставок в том случае, если будет введен налог с продаж. Окончательное решение по налоговой политике может быть принято уже на этой неделе.

Аналитики ВТБ Капитал