В пятницу рубль с самого утра оказался под сильным давлением, что было вполне предсказуемо, учитывая очередной виток эскалации геополитической напряженности. 

Кроме того, многие участники рынка, вероятно, решили уменьшить степень риска своих портфелей в преддверии длинных выходных (сегодня американские рынки закрыты в связи с празднованием Дня труда). Между тем, в субботу состоялся саммит ЕС, на котором обсуждалась ситуация в Восточной Украине. Следует отметить, что объем торгов в пятницу был сравнительно небольшим (всего около 4.0 млрд долл.), и сейчас курс рубля может пойти в любом направлении, особенно учитывая, что он достиг исторического минимума. По итогам торгов рубль ослаб по отношению к бивалютной корзине и доллару примерно на 1.0% (до 42.37 и 37.12 соответственно), а разрыв в динамике обменного курса за период с начала года относительно валют других развивающихся рынков увеличился до 13% (в марте–апреле этот показатель не превышал 11%). 

В целом мы считаем, что с тактической точки зрения рубль перепродан, поскольку, как нам представляется, пятничные изменения в портфелях были обусловлены соображениями риск-менеджмента в связи с угрозой ввода дополнительных санкций ЕС и США в отношении России. Если в ближайшее время расширения санкций не произойдет, либо новые санкции окажутся мягче, чем предполагалось, то рубль, как мы считаем, может восстановиться на 1–2% относительно индекса валют развивающихся рынков.

Аналитики ВТБ Капитал