$ 63.3
67.21
јвторизаци€
¬ойти Ќапомнить пароль

Ћогин

ѕароль

"Ѕаргузин ‘ћ"
"Ёхо ћосквы" "–усское радио"


3 феврал€ 2015, 11:13

Ё —ѕ≈–“Ќќ≈ ћЌ≈Ќ»≈. —обыти€ недели: реакци€ рынка на неожиданное снижение ставок Ѕанком –оссии

Ќа этой неделе в центре внимани€ будут показатели роста »ѕ÷ за неделю и за мес€ц.

Ќовой макроэкономической статистики на предсто€щей неделе будет немного – внимани€ заслуживают лишь показатели индекса PMI и роста »ѕ÷. ¬ свете более скорого, чем ожидалось, снижени€ ключевой процентной ставки Ѕанком –оссии особый интерес представл€ют отчеты по инфл€ции за неделю и за прошедший мес€ц.  ак мы писали ранее, последние показатели недельной инфл€ции, хот€ и снизились относительно уровней декабр€, остаютс€ весьма высокими, указыва€ либо на более выраженное, либо на более скорое, чем ожидалось, воздействие от ослаблени€ рубл€ на рост цен. ћы, как, суд€ по всему, и Ѕанк –оссии, считаем последний вариант более веро€тным, но предпочитаем не делать окончательных выводов, пока не убедимс€ в более устойчивой стабилизации недельных инфл€ционных показателей. “акже дополнительным свидетельством стабилизации могли бы стать признаки снижени€ темпов роста базового »ѕ÷ в данных отчета по инфл€ции за прошедший мес€ц. »нфл€ционна€ статистика последних недель говорит о том, что €нварское ускорение общего »ѕ÷ примерно на три четверти было обусловлено динамикой цен на продукты питани€, нежели изменени€ми в части базовой инфл€ции. ≈сли то же самое покажут и мес€чные данные, можно будет говорить о скором и существенном снижении потребительской инфл€ции, поскольку, на наш взгл€д, инфл€ционное вли€ние ослаблени€ рубл€ на продовольственные цены в ближайшее врем€ в значительной мере исс€кнет. (см. «–ешение Ѕанка –оссии Ц ѕервый шаг к см€гчению»).

—уд€ по первой Ц негативной Ц реакции валютного рынка, его участники также не ожидали такого решени€. Ќа наш взгл€д, Ѕанк –оссии имеет все возможности дл€ предотвращени€ дестабилизации курсовых ожиданий, но то же самое можно сказать и о ситуации середины декабр€, когда регул€тор, решив не тратить валютные резервы, предпочел пойти на резкое усиление волатильности обменного курса рубл€. Ќе исключено, что рынки захот€т проверить, изменилась ли в этом отношении позици€ ÷Ѕ или нет.

¬ладимир  олычев
јналитики ¬“Ѕ  апитал

© 2004-2015 информационное агентство «Ѕайкал ћедиа  онсалтинг»

Ёл є ‘— 77-22419 от 28.11.2005 г.
выдана ‘едеральной службой по надзору за соблюдением законодательства в сфере массовых коммуникаций и охране культурного наследи€

 Ќаверх 

ѕерепечатка материалов возможна при указании активной ссылки на данный сайт.

¬ случае использовани€ †материала в печатном издании, необходимо указывать адрес сайта: www.baikal-media.ru

–едакци€ оставл€ет за собой право полностью или частично удал€ть комментарии пользователей.

^