$ 63.3
67.21
јвторизаци€
¬ойти Ќапомнить пароль

Ћогин

ѕароль

"Ѕаргузин ‘ћ"
"Ёхо ћосквы" "–усское радио"


26 июн€ 2014, 14:22

Ё —ѕ≈–“Ќќ≈ ћЌ≈Ќ»≈: »нвестиционна€ стратеги€ на российском фондовом рынке

Ќачало 2014 года дл€ российского фондового рынка оказалось «американскими горками» – не успев оправитьс€ после падени€ вместе с другими развивающимис€ рынками, котировки российских акций еще раз рухнули из-за событий в ”краине. ѕоскольку геополитические риски, св€занные со сложной ситуацией в ”краине сохран€ютс€, их вли€ние на российскую экономику нельз€ не учитывать: индекс –“— сейчас на 8% выше уровн€ закрыти€ 27 феврал€ и это можно считать большим достижением. “ем не менее, мы понижаем наш прогноз по индексу на конец 2014 года до 1400 пунктов, учитыва€ все вышеназванные обсто€тельства, а также ограниченный потенциал дальнейшего роста российского фондового рынка. “аким образом, мы возвращаемс€ к нашей в целом нейтральной позиции, которой мы придерживались до падени€ рынка в €нвареЦмарте.†

√еополитика оказывает давление на рисковый профиль. »збрание президентом ѕетра ѕорошенко стало первым шагом по сложному пути возвращени€ украинской политики в повседневное рабочее русло. ќднако само по себе это событие не решает проблем, сто€щих перед украинской нацией, особенно в восточных област€х, где вооруженное противосто€ние становитс€ все более ожесточенным. —охранение напр€женности в ”краине не может не затрагивать –оссию, €вл€€сь источником целого р€да вызовов.

ѕерспективы экономики в 2014 году не впечатл€ют. Ѕанк –оссии повысил свою ключевую ставку на 200 бп, до 7.5% Ц на фоне сильного давлени€ на рубль в первые мес€цы года. ¬ результате рост российской экономики замедлилс€ еще больше. —огласно текущим прогнозам наших экономистов, рост ¬¬ѕ по итогам 2014 года будет нулевым, а в 2015 ожидаетс€ в€лое восстановление Ц до 2.6%.†

Ќаш прогноз по курсу доллара на конец 2014 года составл€ет 36.00 руб. –азворот рецессии в динамике инвестиций пока не наступил. „астные инвестиции сокращаютс€, а бизнес наращивает запас наличности, поскольку доходность уменьшаетс€, стоимость капитала растет, а перспективы развити€ экономики выгл€д€т неопределенными. ƒополнительные бюджетные инвестиции, финансируемые из средств ‘онда национального благососто€ни€, могли частично компенсировать наблюдаемый отток, но мы не склонны расценивать их в качестве надежного фактора, способного подстегнуть устойчивое восстановление инвестиционного цикла.

јлексей «аботкин, —ергей √алкин, »ль€ ѕитерский
јналитики ¬“Ѕ  апитал

© 2004-2015 информационное агентство «Ѕайкал ћедиа  онсалтинг»

Ёл є ‘— 77-22419 от 28.11.2005 г.
выдана ‘едеральной службой по надзору за соблюдением законодательства в сфере массовых коммуникаций и охране культурного наследи€

 Ќаверх 

ѕерепечатка материалов возможна при указании активной ссылки на данный сайт.

¬ случае использовани€ †материала в печатном издании, необходимо указывать адрес сайта: www.baikal-media.ru

–едакци€ оставл€ет за собой право полностью или частично удал€ть комментарии пользователей.

^