$ 63.3
67.21
јвторизаци€
¬ойти Ќапомнить пароль

Ћогин

ѕароль

"Ѕаргузин ‘ћ"
"Ёхо ћосквы" "–усское радио"


6 июн€ 2014, 09:50

Ё —ѕ≈–“Ќќ≈ ћЌ≈Ќ»≈: 4 июн€. »ндекс PMI обрабатывающих отраслей в мае

¬ мае индекс PMI обрабатывающих отраслей достиг 6-мес€чного максимума в 48.9 пункта. ќднако этот показатель все еще вблизи посткризисных минимумов.†

Ќа уровне отдельных субиндексов картина неоднородна: продолжающеес€ сокращение производства соседствовало с неожиданным увеличением объема новых заказов. ѕравда, произошло это на фоне сокращени€ товарных запасов готовой продукции, что говорит о том, что новые заказы покрывались не за счет увеличени€ производства, а из имеющихс€ запасов. —убиндекс производства составил 49.1, практически не изменившись по сравнению с предыдущим мес€цем, что объ€сн€лось главным образом сокращением производства в потребительских отрасл€х.†

»нтересно, что производство инвестиционных товаров, до этого в течение длительного времени снижавшеес€, в мае выросло; правда, велика веро€тность, что сохранить эту положительную динамику не удастс€, поскольку фундаментальных причин ожидать улучшений нет. ¬месте с тем субиндекс новых заказов впервые за шесть мес€цев превысил отметку 50 пунктов, что произошло благодар€ улучшению ситуации в потребительском секторе.”читыва€, что рост конечных цен происходит обычно с некоторым отставанием во времени (на несколько мес€цев) от повышени€ закупочных цен, 3-х летний максимум субиндекса конечных цен не стал дл€ нас неожиданностью. ј вот стабилизаци€ давлени€ со стороны затрат выгл€дит ободр€юще. —ильное давление на рентабельность заставило компании не только повысить конечные цены (это стало возможным благодар€ некоторому росту заказов), но и ускорить оптимизацию расходов на оплату труда (случаи сокращени€ штатов заметно участились, а соответствующий субиндекс упал до 46.2).

“рудные времена дл€ российской промышленности пока не закончены, а увеличение объема новых заказов, на наш взгл€д, отражает всего лишь волатильность мес€чных данных. —овокупность различных индикаторов свидетельствует не в пользу восстановлени€ экономики (напомним, что годовой рост на 4%, зарегистрированный в обрабатывающей промышленности, был вызван сочетанием нескольких кратковременных факторов). ћы по-прежнему ожидаем, что динамика инвестиций и потребительских заказов будет неблагопри€тной и, таким образом, будет сдерживать рост предложени€. ѕравда, имеютс€ и положительные признаки – например, исчезновение эффекта от ослаблени€ рубл€, которое согласуетс€ с нашим предположением о том, что в середине года произойдет разворот инфл€ционного тренда.


ƒарь€ »сакова, ¬ладимир  олычев, ƒмитрий ‘едоткин†
јналитики ¬“Ѕ  апитал

»сточник:

¬“Ѕ  апитал

© 2004-2015 информационное агентство «Ѕайкал ћедиа  онсалтинг»

Ёл є ‘— 77-22419 от 28.11.2005 г.
выдана ‘едеральной службой по надзору за соблюдением законодательства в сфере массовых коммуникаций и охране культурного наследи€

 Ќаверх 

ѕерепечатка материалов возможна при указании активной ссылки на данный сайт.

¬ случае использовани€ †материала в печатном издании, необходимо указывать адрес сайта: www.baikal-media.ru

–едакци€ оставл€ет за собой право полностью или частично удал€ть комментарии пользователей.

^