$ 64.15
68.47
јвторизаци€
¬ойти Ќапомнить пароль

Ћогин

ѕароль

"Ѕаргузин ‘ћ"
"Ёхо ћосквы" "–усское радио"


20 сент€бр€ 2011, 10:36

ћиноритарии ЂЅур€тэнергосбытаї: »з компании выводитс€ чиста€ прибыль

ѕул Ѕ — это люди, которые владеют акци€ми ќјќ «Ѕур€тэнергосбыт» и объединились, чтобы общими усили€ми избрать в совет директоров компании своего представител€. “аким образом они хот€т заставить основного акционера компании — холдинг «Ёнергострим» — считатьс€ с миноритари€ми. “акой случай в –оссии первый, и уникален он не только тем, что акционеры-физики попытались совместными усили€ми реализовать свои права.

ѕул Ѕ был создан в виртуальном пространстве, на известном трейдерском форуме ƒениса ѕанасюка. ќбъединению акционеров «Ѕур€тэнергосбыта» уже больше двух лет, и, хот€ его конечна€ цель — извлечение прибыли (что логично, дл€ чего же еще люди приход€т на фондовый рынок?), ѕул Ѕ стал примером дл€ миноритариев, которые не хот€т быть только досадной помехой дл€ крупных акционеров.

ќ пути в совет директоров, о том, что может сделать с компанией крупный собственник и как этому может помешать обычный человек, «Ёксперту» рассказал один из вдохновителей ѕула Ѕ и член совета директоров «Ѕур€тэнергосбыта» ёрий »влев.

 ак зарождалс€ пул

— ќтчего возник интерес к «Ѕур€тэнергосбыту»?

— ¬ 2009 году рынок ждал предложени€ о выкупе акций (оферты) от структур основного акционера компании ћихаила јбызова (группа ≈4), поэтому будущие участники пула в том или ином объеме покупали акции, рассчитыва€ на высокую цену в оферте. ј в конце июл€ 2009 года мы с участниками трейдерского интернет-форума обнаружили, что компани€ получила 160 миллионов рублей чистой прибыли за полгода, но при этом ее капитализаци€ на бирже составл€ла всего 60 миллионов рублей.

ќферту јбызов должен был выставить вследствие приобретени€ контрольного пакета акций «Ѕур€тэнергосбыта» на аукционе у –јќ «≈Ё— –оссии» по 1,61 рубл€ за акцию. ќднако после аукциона контрольный пакет раздробили, распределив акции между несколькими офшорами, так что ни один из них не владел долей более чем в 30 процентов уставного капитала. —оответственно, и оферты не было.

ј через три мес€ца состо€лась консолидаци€ контрольного пакета акций (50,01 процента) «Ѕур€тэнергосбыта», раскиданных по офшорам, уже на одну компанию и по цене, котора€ была выгодна јбызову, то есть по 25 копеек за акцию. ≈ще 25,75 процента акций остались висеть на другом офшоре. јкции «Ѕур€тэнергосбыта» в тот момент на бирже стоили 40 копеек. —мысла дл€ миноритарных акционеров оферта по 25 копеек не имела.

ћы тогда стали шутить на форуме: слабо ли нам создать пул инвесторов, владеющий хот€ бы двум€ процентами акций компании, дл€ того чтобы принимать какое-то участие в жизни этой компании? » дошутились.

”частники форума начали переписыватьс€ друг с другом, и оказалось, что у всех вместе на руках уже около трех процентов акций «Ѕур€тэнергосбыта». ѕосле этого мы решили собрать еще п€ть процентов компании, чтобы обезопасить себ€ от принудительного выкупа акций у миноритарных акционеров по низкой цене, если собственник захочет таковой провести, набрав более 95 процентов предпри€ти€. ѕоэтому мы начали собирать акции на рынке уже в рамках пула и добрались до уровн€ 5,3 процента от уставного капитала. » тут начали поступать хорошие новости.

Ќеожиданно јбызов созвал внеочередное собрание акционеров «Ѕур€тэнергосбыта», где главным вопросом была выплата промежуточных дивидендов в размере всей полученной чистой прибыли. Ёто давало 50 копеек на акцию — колоссальна€ доходность. ћы бы отбили все свои вложени€ и сверху получили бы прибыль. Ќо, к сожалению, дивидендов мы не дождались.

— „то случилось?

— ƒело в том, что в конце 2009 года «Ѕур€тэнергосбыт» был выставлен на продажу, а дивиденды, видимо, просто были удобным инструментом дл€ торга. Ќо продавец ћихаил јбызов и покупатель ќќќ «Ёнергострим» смогли договоритьс€ о цене, и на внеочередном общем собрании акционеров «Ѕур€тэнергосбыта» мажоритарные акционеры анонсированные ранее дивиденды не одобрили.

јбызов после сделки завер€л, что продажа произошла по хорошей цене, хот€ рынок был «низкий». » действительно, акци€ «Ѕур€тэнергосбыта» на ћћ¬Ѕ стоила 60–70 копеек, а сделка прошла исход€ из цены 2,68 рубл€. »менно такую цену можно увидеть в договорах поручительства, где ќјќ «Ѕр€нскэнергосбыт» поручалс€ за офшоры «Ёнергострима». ѕоручительство сводилось к тому, что если офшоры не смогут оплатить акции, купленные у јбызова, то их оплатит «Ѕр€нскэнергосбыт», за которым стоит «Ёнергострим». ¬ сделке по продаже «Ѕур€тэнергосбыта» разбиралась ‘ј—, но, конечно же, продажа происходила уже по классической схеме: пакет оказалс€ у нескольких офшоров, обществ с ограниченной ответственностью, научно-производственных объединений и т. д. ѕоэтому оферты после покупки акций «Ёнергостримом» нам не поступило по сей день.

— “огда вы и решили перейти к активным действи€м?

— ƒа, после того как у «Ѕур€тэнергосбыта» про€вилс€ новый собственник, у пула сработало чувство самосохранени€. ¬едь у всех компаний, в которые приходил «Ёнергострим», тут же кардинальным образом ухудшались финансовые показатели, а бумаги большинства компаний под разными предлогами снимались с биржевых торгов. » тут мы решили, что надо добирать пакет — чтобы пройти в совет директоров компании.

Ќачало противосто€ни€

— —колько же акций нужно купить, чтобы стать директором?

— “огда «Ёнергострим» владел 75,86 процента акций компании, а в совете директоров, —ƒ, было семь человек. ƒл€ того чтобы провести в него своего человека, нам надо было аккумулировать 10,85 процента — именно столько голосов приходитс€ на каждого члена действующего —ƒ.

”же к весне 2010 года мы собрали более дев€ти процентов акций, но этого €вно не хватало. » вот в один из весенних дней, перед самым закрытием реестра акционеров к годовому собранию акционеров, √ќ—ј, к нам присоединилс€ еще один человек с крупным пакетом акций «Ѕур€тэнергосбыта», который он купил еще в далеком 2007 году.

— “еперь вы точно могли ввести своего директора в совет.

— ƒа, мы посчитали, что все вместе проходим в совет директоров.   тому же объ€вилась еще пара людей на форуме.

Ќо не тут-то было! Ќа собрании акционеров за кандидатов «Ёнергострима» неожиданно «проголосовали» акционеры, не имеющие к нему отношени€, простые физические лица, получившие свои акции еще при первой волне реорганизации. ¬ итоге мое преимущество в 0,03 процента, с которым, как € посчитал, € проходил в —ƒ, было съедено, в совет директоров в 2010 году € не попал. Ќо мы не успокоились. «а год мы собрали еще около одного процента акций компании, хот€ это было уже непросто.

— ѕочему?

— ¬о-первых, акции «Ѕур€тэнергосбыта» резко пошли вверх, и увеличение доли становилось все дороже. ј во-вторых, в 2010 году бумаги «Ѕур€тэнергосбыта» по формальному поводу просто были сн€ты с торгов на бирже ћћ¬Ѕ.

— “о есть, открыв свою долю и за€вив о своих намерени€х на собрании акционеров, вы обострили отношени€ с «Ёнергостримом»?

— ƒа, хот€ проблем у нас и так было много. Ќаученные горьким опытом, к очередному √ќ—ј в 2011 году мы подошли подготовленные.   регистратору за бюллетен€ми дл€ голосовани€ € ездил заранее, так как знал, что «ѕочта –оссии» работает отвратительно и мои бюллетени придут ко мне не скоро.  роме того, € вз€л дубликаты бюллетеней, и правильно сделал. «а две недели до окончани€ приема голосов € отправил бюллетени первым почтовым классом. Ќо прошло две недели, а регистратор все еще не получил отправленной нами корреспонденции.

¬ полдень последнего дн€ приема бюллетеней письма так и не были доставлены. ¬ компании-регистраторе мне ответили, что полчаса назад представитель «Ѕур€тэнергосбыта» уехал с заполненными бюллетен€ми в ”лан-”дэ и у него ваших бюллетеней нет. Ќо нигде ведь не написано, что прием бюллетеней заканчиваетс€ в полдень! ƒо конца дн€ оставалось еще 12 часов. ѕришлось поспорить. ¬ итоге мне через час перезвонили от регистратора и сказали, что нашли мои голоса. 17 июл€ 2011 года, в день собрани€ акционеров, весь ѕул Ѕ следил за системой раскрыти€ информации эмитентов. » вот вышло сообщение о проведении годового собрани€ и избрании совета директоров компании «Ѕур€тэнергосбыт». ћоей фамилии в списке директоров не оказалось.

— Ёто был удар?

—  онечно. ћало того что € сам не прошел в совет директоров, так ведь были люди, которые инвестировали в наш пул и наде€лись на отдачу.

я стал снова вы€сн€ть отношени€ с регистратором, предупрежда€, что за фальсификацию голосов на √ќ—ј можно подать за€вление в прокуратуру. » 20 июн€ 2011 года ситуаци€ разрешилась. ¬ышло сообщение о корректировке ранее опубликованной информации по причине допущенной регистратором технической ошибки. ћо€ фамили€ сто€ла в списке совета директоров седьмой — последней.

ѕосле победы

—  акие впечатлени€ от заседаний в совете? ѕриходитс€ летать в Ѕур€тию?

— —овет директоров «Ѕур€тэнергосбыта» устраивает только заочные заседани€. ѕо идее, материалы о заседании должны присылать на электронную почту. Ќо € уже успел про€вить героизм и отменил предыдущее заседание. ¬о-первых, материалов и проекта решений мне прислано не было. ¬о-вторых, в графике данное заседание не значилось, в-третьих, мне не дали возможности вынести на заседание свои вопросы. ѕришлось вновь идти на конфликт: € написал претензию о нелегитимности проведени€ заседани€ совета директоров, начал запрашивать документы, попросил телефон председател€… ¬ котором мне отказали, сославшись на секретность информации! “о есть телефон председател€ совета директоров — тайна даже дл€ членов совета директоров. “ак или иначе, но на следующий день вышло сообщение, что планируемое заседание отмен€етс€ в св€зи с необходимой дальнейшей проработкой документов.

 онечно, выгл€дит все это деструктивно, но от моего пребывани€ в совете есть и плюсы. — момента проведени€ √ќ—ј общество не вз€ло еще ни одного кредита в банке, а до этого раз максимум в два мес€ца «Ѕур€тэнергосбыт» занимал деньги снова и снова.

¬идимо, это не всех устраивает, поэтому на текущий момент собираетс€ внеочередное собрание акционеров, на повестке дн€ — смена совета директоров.

— Ќадеютс€ избавитьс€ от вас?

— ¬идимо, да, раз даже в ежеквартальную отчетность не внесли информацию обо мне. “ам написано: «ƒанный человек свои сведени€ не предоставил», хот€ информацию о себе € им присылал по почте, причем с описью.

ѕоживем — увидим, что будет дальше. —ейчас расклад такой: у «Ёнергострима» 76 процентов голосов, у нашего пула 12 процентов, у –оссийской ‘едерации один процент, итого 89 процентов. ќстаетс€ 11, которые размазаны по трем с половиной тыс€чам акционеров.

— «Ёнергострим» не может увеличить свою долю?

— ћожет, но, как показывают наши переговоры, «Ёнергострим» не желает выкупать акции у миноритариев.

— ¬ам как директору плат€т зарплату — сколько, если не секрет?

— Ёто не секрет, это общедоступна€ информаци€, она размещена на официальном сайте компании. ¬ознаграждение за участие в совете директоров «Ѕур€тэнергосбыта» 100 тыс€ч рублей в год. ¬идимо, какую-то часть денег € получу уже в окт€бре, так как совет директоров переизбираетс€. ¬ыплачиваетс€ эта сумма пропорционально проведенному в совете времени.

— ѕереизбрание совета директоров — дело нелегкое. — чем может быть св€зано, что «Ёнергострим» решилс€ на это? ¬озможно, публична€ ссора участников ѕула Ѕ на форуме подтолкнула его к мысли, что вы лишились поддержки остальных своих соратников?

— Ќа форуме мы устроили шоу, и, похоже, это вызвало целый переполох в «Ёнергостриме». ¬едь как дл€ участников пула, так и дл€ других посетителей форума не секрет, что пресс-служба этой компании следит за форумом. Ќесмотр€ на то что среди участников пула есть расхождени€ по некоторым вопросам, обща€ цель у нас одна. ј именно продать свой пакет по максимально выгодной цене. ’от€ само переизбрание может и не иметь к нам отношени€.
–асчеты справедливости

— ¬ам уже поступали предложени€ выкупить ваши акции?

— ѕеред отправлением бюллетеней на √ќ—ј в 2011 году предлагали 1,4 рубл€ за акцию, посчитав, что от этого предложени€ наш пул должен быть счастлив. ’от€ в феврале 2011 года наш пакет хотели купить по 2,2 рубл€ за акцию. ѕосле этого € больше ни с кем не общалс€. ’от€ мы всегда открыты дл€ конструктивного диалога, и не только с мажоритарным акционером, но и с другими заинтересованными лицами. я знаю, что наш пакет можно продать, и он стоит дорого, но пока нет покупател€.

— —колько вы хотите?

— я исхожу из того, что покупал свой пакет в конце 2009 года по цене 2,68 рубл€. » если за каждый год € хочу заработать хот€ бы по 15 процентов, то свои акции готов отдать за 4,3–4,5 рубл€ минимум. Ќо помимо затрат просто на покупку бумаг с рынка было затрачено колоссальное количество труда и времени на отстаивание своих прав. ј если же говорить о справедливой цене, то акци€ может стоить 5–7 рублей.

— „то такое справедлива€ цена, по-вашему?

— —мотрите: сейчас на каждую акцию приходитс€ около двух рублей нераспределенной прибыли. ѕри этом дебиторска€ задолженность у компании в два раза больше, чем кредиторска€, — это еще два рубл€ на акцию. “о есть «Ѕур€тэнергосбыт» на самом деле работает хорошо — просто итоговые цифры к концу года «обнул€ютс€». ћажоритарию это выгодно: во-первых, экономи€ на налогах, во-вторых, на федеральном уровне можно сообщить, что регион плохой, и выпросить более выгодный тариф на электроэнергию дл€ того, чтобы слаще жилось. “ак может продолжатьс€ сколь угодно долго.

— „то вы имеете в виду под обнулением?

— ѕример: по итогам первого квартала 2011 года «Ѕур€тэнергосбыт» заработал 248 миллионов рублей чистой прибыли. ј по итогам полугоди€ уже убыток 316 миллионов. ѕри этом краткосрочные финансовые вложени€ компании достигли 850 миллионов. „то это за вложени€ — неизвестно. я рассматриваю эти средства как выведенную из компании чистую прибыль. ј это значит, что за полгода работы «Ѕур€тэнергосбыт» заработал более 500 миллионов рублей. Ёто действительно похоже на ту рентабельность, котора€ должна быть. ¬се эти сделки нас как акционеров не устраивают, и теперь как член —ƒ € собираюсь запрашивать соответствующие документы. ј уже по итогам анализа этих документов буду делать выводы и думать, куда обратитьс€ дальше — в ‘едеральную налоговую службу, прокуратуру, «–осфинмониторинг». “о есть будем вы€сн€ть, куда уход€т деньги. ј € вижу, что они уход€т.

— Ќу хорошо, вы говорите, что прибыль они обнул€ют, а как это происходит технически?

— Ќу смотрите, «Ѕр€нскэнергосбыт» ручалс€ перед господином јбызовым за покупку «Ѕур€тэнергосбыта» по цене 2,68 рубл€ за акцию, а через несколько мес€цев на балансе бр€нской компании по€вл€ютс€ эти же акции (около семи процентов от уставного капитала), но уже по 12,48 рубл€. ј на бирже эти бумаги котировались по 0,9 рубл€. ѕродавцом по такой завышенной цене выступил офшор, и именно там осела прибыль. Ќу конечно же, Ѕр€нской сбытовой компании придетс€ со временем переоценить пакет акций — и от этой переоценки возникнет убыток. ¬ дальнейшем эти акции можно вернуть офшору, но уже по низкой цене. » такую операцию можно сделать неограниченное количество раз.

ј ведь если абстрагироватьс€ от пон€тий «мажоритарий» и «миноритарий», то получаетс€, что этими сделками обманывают компаньонов, среди которых есть и государство. » именно государство, в котором все это происходит, должно сказать свое веское слово.

— ќпыт вашего пула, суд€ по обсуждени€м, уже вдохновил многих. √де-то еще по€витс€ скоро независимый директор?

— ≈сть веро€тность, что следующий независимый директор по€витс€ в “верской энергосбытовой компании, так как у нее очень большое количество акций в свободном обращении. ¬ообще, после того, как € прошел в —ƒ, нам, участникам пула, стали писать очень многие люди, у которых были акции других сбытовых «дочек» «Ёнергострима». ƒело в том, что «Ёнергострим» уже добилс€ сн€ти€ акций нескольких предпри€тий с биржевых торгов, и люди просто не знали, что теперь делать со своими акци€ми. ј ведь всего у дочерних компаний «Ёнергострима» около 50 тыс€ч человек акционеров. Ёто как средний город. ¬ общем, ѕул Ѕ — это только начало, и мы не собираемс€ отступать и готовы идти до конца в отстаивании своих прав.

»сточник:

ЂЁкспертї

 омментарии (6)

  • 20 сент€бр€ 2011, 11:48

    123123   ќтветить

     

    Ч ѕример: по итогам первого квартала 2011 года ЂЅур€тэнергосбытї заработал 248 миллионов рублей чистой прибыли. ј по итогам полугоди€ уже убыток 316 миллионов. ѕри этом краткосрочные финансовые вложени€ компании достигли 850 миллионов. „то это за вложени€ Ч неизвестно. я рассматриваю эти средства как выведенную из компании чистую прибыль. ј это значит, что за полгода работы ЂЅур€тэнергосбытї заработал более 500 миллионов рублей.

    ќфигеть, а что они делают? ѕерепродают электроэнергию, и всЄ! ј сколько выводитс€ помимо чистой прибыли!

  • 20 сент€бр€ 2011, 13:40

    Siberian   ќтветить

     

     ошмар, нас обворовывают вар€ги.

  • 20 сент€бр€ 2011, 21:57

    54321   ќтветить

     

    јхренеть, такие бабки! Ќафиг они нужны вообще?

  • 21 сент€бр€ 2011, 08:43

    12345   ќтветить

     

    "ј ведь если абстрагироватьс€ от пон€тий Ђмажоритарийї и Ђминоритарийї, то получаетс€, что этими сделками обманывают компаньонов, среди которых есть и государство". ƒа фиг с ними - с акционерами, в первую очередь они обворовывают нас с вами! Ќарисовав в балансе виртуальные "убытки", они с этим бегут в нашу "любимую" службу по тарифам, где еЄ прикормленные сотрудники тут же вставл€ют эти убытки в тариф на следующий год. ј потом руководство республики недоумевает - откуда такой рост тарифов. ј мы за все это платим.

  • 23 сент€бр€ 2011, 09:57

    горожанин   ќтветить

     

    ¬от этим бы воровством и вз€тками на установлении тарифов зан€тьс€ прокуратуре и — .

  • 23 сент€бр€ 2011, 11:25

    12345   ќтветить

     

    "¬от этим бы воровством и вз€тками на установлении тарифов зан€тьс€ прокуратуре и — ." Ѕесполезно, мозгов не хватит. “ам финансовые схемы не дл€ дураков. “олько если сверху прикажут. ®жик (прокуратура) - птица горда€, пока не пнешь, не полетит.

»м€

 омментарий

CAPTCHA
¬ведите слово на картинке*

© 2004-2015 информационное агентство «Ѕайкал ћедиа  онсалтинг»

Ёл є ‘— 77-22419 от 28.11.2005 г.
выдана ‘едеральной службой по надзору за соблюдением законодательства в сфере массовых коммуникаций и охране культурного наследи€

 Ќаверх 

ѕерепечатка материалов возможна при указании активной ссылки на данный сайт.

¬ случае использовани€ †материала в печатном издании, необходимо указывать адрес сайта: www.baikal-media.ru

–едакци€ оставл€ет за собой право полностью или частично удал€ть комментарии пользователей.

^